一直以来，白酒股都被当作价值投资者的最爱，其实，白酒也是一个适合趋势投资的板块。这里，我们就来聊聊白酒的三个属性，以帮助理解当下的白酒板块和行情。

    白酒的第一个属性是它的成瘾性。历史上，做成瘾性生意的公司往往都是大牛股：香烟公司的股票是美股历史上最大的牛股之一；可口可乐含有让人成瘾的咖啡因，它的股票也是历史上的大牛股；人们对赌博很上瘾，所以澳门的博彩股经常走出很多倍的长牛走势。

    人们不仅对白酒上瘾，而且对特殊品牌和特殊款式的白酒上瘾。因为白酒是一种混合物，它不仅包含乙醇，还含有其它的醇类、酯类、酸类等化合物，不同的白酒，喝下去之后口感、后味和对身体的影响是不同的，在经过麻醉、刺激、回味等一系列复杂的体验之后，人们就会对某些特殊类型的白酒产生依赖，从而形成消费粘性。因为成瘾性，经常喝酒的人对白酒的需求刚性是很强的，需求刚性强的产品有点类似石油，在稍微供不应求时价格就可能大幅上涨，在稍微供大于求时价格就可能大幅下跌。

    白酒的第二个属性是礼品和社交属性。礼品属性的产品，有一个经典例子是巴菲特的喜诗糖果。在加州，男孩通常会在情人节约会时送女孩喜诗糖果，以换取女孩的一个吻。喜诗糖果值多少钱，你又愿意为换得女孩的一个吻花多少钱呢？这个价格肯定是不能太低，它总是会随着收入的提高保持在一个合理的比例上。在国内，喝白酒的场合多在求人办事或亲朋好友聚会，喝的酒的价格，往往反映成求人办事愿意花多少钱和维护亲友关系愿意花多少钱，这也随着人们的收入和财富水平的增长而增长。所以，有时候人们喝酒首先并不是看喝什么酒，而是选择喝什么价位的酒。当棚户区货币化改造带来各地房价上涨，人们财富增加时，婚宴、请客喝的白酒价格也随之上涨了。

    白酒的社交属性也使得它的需求有一定的正反馈特性。意见领袖很关键，如果一个经常被请吃饭求帮忙的人喜欢某种白酒的味道，则他周围更多的人可能也会慢慢习惯这种口味。茅台能成为中国第一白酒，除了它本身的产品力之外，意见领袖的作用也少不了。社交活动也是有潮流和趋势的，有时我们会发现，身边喝白酒的人越来越多了，而有时又会发现，大家喝得少了。这种潮流会跟经济周期一样，影响着白酒的需求。

    白酒的第三个属性是它的保质期很长。白酒装到玻璃瓶里，很多年也不会过期，很多好的白酒在合适的储存环境下还越放质量越好。这种保质期长，越放越好的特点让白酒拥有了除消费属性之外的另一种属性————金融属性。当消费者看到白酒的价格在上涨时，就会多买一些，以备日后饮用；当经销商看到需求增长时，也会多备一些货，以免消费者需要时自己没货，影响信誉。厂家也可以利用白酒保质期长的特点，向经销商多压些货或者少发些货，作为调节收入及利润的手段。

    金融属性在价格上涨时可以增加需求，但过了上涨阶段，也会有相反的作用。当消费者和渠道的库存已经很高，而价格停止上涨以后，消费者和经销商手中的库存就会变成供给，对于酒厂这个供给方来说，市场能消化的需求就减少了。

    白酒的这些特点，使得它的价格和需求有自我催化、自我加强的特点，一旦白酒的行情形成，往往都不是小行情呢。